Ideas para las inversiones

Probablemente a ud. También le pase.

Caminando por la calle hoy es posible escuchar dos preocupaciones desde el punto de vista económico y financieros esto es así en buena parte del mundo

Estas dos preocupaciones podríamos trazarlas a grandes rasgos como la conservación del flujo de ingresos para pagara “la diaria” y la otra es como conservar los ahorros e inversiones, independientemente del monto que se tenga.

Porque para cada uno, lo que tiene es mucho.

Desde el punto de vista de los ingresos, cada persona o empresa afrontará la coyuntura según su realidad individual.

Desde el punto de vista de los inversores, podemos definir algunas ideas más generales.

Los que seguimos los mercados financieros día a día estamos tentados a interpretar como buena cada noticia no muy mala que leemos.

Ni la política de bajar tasas de interés en todo el mundo logra levantar el ánimo a los mercados.


Y en el afán de interpretar la loca volatilidad del mercado y ver la luz al final del túnel, corremos el riesgo de perder la brújula.

Sin duda la luz aparecerá en un momento no lejano, pero también es cierto que no está tan claro cuando.

Entonces me gustaría repasar donde estamos y luego ver donde y como podríamos posicionarnos.



1-La economía que mueve los mercados del mundo, EEUU, está atravesando la peor crisis desde 1929.

El ultimo dato de caída en el empleo (530.000 nuevos desempleados), no solo es ampliamente superior al esperado sino que la tasa por ese concepto al 6,7%, la peor desde 1992.

Y esto indica no solo contracción del consumo que genera menor producción y ventas y por lo tanto despidos.

Sino que afecta el deseo de consumir de aquellos que si pueden hacerlo, que tratan de ahorrar por las dudas.

De allí que la caída de la producción industrial de ese país para 2008 llegue al -4,1%, la peor desde las caídas de 1981 y 2002

Y porque los mercados financieros de ese país suben y bajan, sin definir tendencia? Simplemente porque no existe tendencia definida.
Y no existirá hasta que la Macroeconomía muestre señales claras acerca de cómo se instrumentan las soluciones a los problemas. Entonces los mercados podrán fijar una tendencia.

Porque medidas concretas de reactivación instrumentadas ha habido pocas hasta ahora,lo que ha habido hasta ahora si, es una formidable inyección de dinero por parte de los Bancos Centrales, que queda en los Bancos y no llega al tomador, persona o empresas ya está claro que con esto no alcanza.

Por el otro lado la Administración de Bush se está yendo por lo tanto hace poco y no promete nada.
Y la de Obama aún no asumió, por lo tanto muestra muy buenas intenciones, pero aún sin el poder de concretarlas una vez que las concrete, habrá que ver si alcanzan y sirven para movilizar la economía.


2-Unión Europea.

A diferencia de USA que da la impresión de estar haciendo “los deberes” mas allá de los resultados, aquí se está mas en veremos.

Falta de liderazgos claros unidos a multiplicidad de intereses, lenguas, tradiciones y desconfianzas mutuas hacen que esté costando mas coordinar esfuerzos que se traduzcan en hechos concretos útiles para todos sus socios, más allá de la retórica.

Y aquí vale aquello de que “lo que no mata fortalece”.

Un político de la talla de Felipe González decía hace días advertía que la crisis de la UE no se resolvería en 2009 ni en 2010.

Bien lo sabe, y como muestra, en su propio país ya hay 4millones de “parados” y se espera que la tasa de desempleo llegue a 17% en 2009.


3-China.
Con sus planes de crecimiento será el país que aporte la mayor cuota de crecimiento en 2009.

Pero, también ve sufrir sus exportaciones por la recesión global y por ello encara sus esfuerzos a fortalecer la demanda interna en un mercado de 1300 millones de personas.

Así mismo su riquísimo fondo soberano China Investment Corp explicó a través de su presidente que “ ya no correrá el riesgo de invertir en instituciones financieras occidentales debido a la preocupación acerca de su viabilidad y al falta de consistencia de las políticas de sus gobiernos “



4-Mercados emergentes.

Tal vez comparativamente los menos afectados hasta ahora, ven sin embargo tambalear los precios de sus comodities y observan como se fugan los capitales externos.

Sin embargo son las únicas economías con crecimiento de consumo privado ( no estatal).


5- Inflación Global?

Es probable que con la enorme inyección de liquidez que fogonean los Bancos Centrales del mundo en algún momento los precios se disparen.

Si así fuera, claramente sería un precio menor a pagar en pos de la reactivación económica.


Que hacer con las Inversiones?

Dada la incertidumbre en todo el arco de la actividad económica privada , el sentido común sugiere gastar lo menos posible, y seleccionar los proyectos de inversión que mas rápido repaguen, válido tanto para las familias como para las empresas.


Como siempre, en estos casos: cada persona deberá elegir con que riesgo de inversión puede aceptar vivir y conversar con su asesor de inversiones.

Para aquellas carteras con acciones globales no sería muy prudente desarmar todas las posiciones, porque si tiene activos de calidad estos van a rebotar en algún momento.
Y si lo hacen por el sector mas golpeado, el sector financiero podría ser uno de los más dinámicos.
Para nuevas compras no hay un escenario claro por ahora.

Por lo tanto, la liquidez y la renta fija sea el devengamiento de tasa de interés parece ser los mas apropiado en el corto plazo.

Aquí el menú muestra algunos Bonos Corporativos con riesgo de crédito tolerable en pequeñas dosis y tasas atractivas para el inversor. En este sentido existen instrumentos de inversión como los ETF americanos, que al tener gran cantidad de activos en su cartera, atomizan el riesgo y pueden dar retornos interesantes

También las opciones ajustadas por inflación podrán ser muy valoradas a mediano plazo, por los motivos ya expuestos.

Aquí los mercados ofrecen tanto bonos de gobiernos como Índices Bursátiles que capitalizan los aumentos de precios

El oro en un contexto de menor recesión y algo de inflación, podría estar esperando su oportunidad de rebote

También y recordando los límites de Garantía a los depósitos de cada país, las opciones de P.Fijo de algunos bancos globales pueden lucir comparativamente atractivas en relación al rendimiento de los Bonos del tesoro de USA, que se cerca de cero.



Resumiendo, hasta que la macroeconomía muestre que los anuncios se implementan y cuales son sus resultados, los mercados financieros seguirán volátiles.
Las personas con políticas conservadoras de inversión tienen alternativas disponibles que les permien resguardar su capital de los riesgos del mercado accionario, tanto como de la potencial inflación, sin descuidar algunas ganancias de capital marginales que se pueden conseguir.