03-6-09El Roland Garros de los Bancos Globales.Finalistas

A partir de la crisis global los clientes de muchos bancos empezaron a temer no solo por el resultado de sus inversiones, sino por la solidez de algunas de las entidades a las que confiaban sus depósitos.

Y el tiempo dio crédito a la preocupación de muchos, ya que vieron caer tanto el valor de sus activos tanto como históricas “instituciones sagradas” de las finanzas se desmoronaban o eran asistidas por los gobiernos para evitar el desastre. Por ejemplo Lehman Brothers ,Citigroup ,AIG ,LLoyds.

Hoy ya un poco más estabilizada la situación, los mercados y analistas empiezan a rearmar el tablero de Bancos, Fondos de Inversión y Financieras globales, tratando de entender cuales son los mejor posicionados después del vendaval .
O sea al menos ya es posible saber cuales andan mejor

Y esto les importa a los Inversores que están pensando como reubicarse manteniendo o cambiando la entidad global con la que operan.

Hoy nos sumergiremos en este análisis mirando detenidamente las pistas que ofrece la realidad para saber donde podríamos pararnos.
Y lo haremos con los cuidados del caso, ya que nada es eterno. Miremos sino el caso de Citigroup, borrado ayer de sus sitial de las 30 mayores empresas de USA que conforman el índice Dow Jones, lugar al que había accedido 12 años atrás.
Y también recordemos que los medios financieros durante los últimos tres años premiaron como banquero del año al Chief Executive del ( hoy degradado) Bank of America , o a la Societe Generale de Francia , que fue distinguida por su manejo del Riesgo y cuyo presidente ha renunciado recientemente en medio de un escándalo financiero que le trae una pérdida de USS 5.000 millones al banco.
Por lo tanto vamos a tratar de orientar al lector utilizando otras perspectivas más tradicionales , basadas en algunos fundamentos básicos de las finanzas y el riesgo bancario.

“Solo por hoy” :Los ganadores de hoy, aún con magullones.
A la cabeza de los “fuertes” están los bancos de países asiáticos o con negocios en esa region del mapa. En algunos casos sus fortalezas (y debilidades) se encuentran en directa relación con sus gobiernos. Esto les permite tanto recibir fondos como disimular los estragos de sus carteras golpeadas por la morosidad y quebranto de sus carteras crediticias.
Y también porque han logrado comprar participaciones en bancos europeos y americanos que les permite extender su red estratégica de negocios.
Sin embargo desde el punto de vista de su “valor de mercado” aún no alcanza a los mas grandes globales.
Ejemplo : Citigroup aún hoy es globalmente 10 veces mas grande en valor de mercado que el banco más grande de India (ICICI, en inglés) y que el banco mas grande China (ICBC, en ingles).

Por el lado de USA entre los menos golpeados , se destaca el Bank of New York-Mellon Bank, de política conservadora, dueño además de Pershing, custodio de títulos y acciones que actúa como una especie de de Caja de Valores pero a nivel global.

También Morgan Stanley,Goldman Sachs y JP Morgan Chase han salido sin muchas magulladuras.

En el caso de los bancos americanos debemos recordar que se encuentran bajo el paraguas del Tesoro, que hasta ahora les provee liquidez cuando lo necesitan. Y que el estado ha casi triplicado el monto de la garantía de los depósitos para las personas.

Entre las entidades de los mercados emergentes se destaca el sudafricano Standard Chartered Bank, asociado en argentina a la compra de Bank Boston.

Así mismo el único Banco en el mundo que logró atravesar la tormenta manteniendo su calificación AAA es el Rabobank de origen holandés y que posee parte del paquete accionario del Bank Sarasin de Suiza, que atiende a clientes minoristas de inversión en A. Latina, entre otros.
Siempre en Europa tanto el Deutche Bank como Credit Suisse han tenido menores pérdidas por malos créditos que otros competidores, y también cuentan con la ayuda de sus gobiernos e inversores privados.
Por el lado de Gran Bretaña a Braclays no le fue tan mal , aunque haya debido reforzar su capital con fondos de inversores de Medio Oriente, licuando en parte el valor de su patrimonio. Aquí , hasta el conservador , bien visto y mejor administrado HSBC ha perdido más de USS42.000 por su exposición a malos créditos en USA, más que el hoy estatal Royal Bank of Scotland.

Cruzando el Eurotúnel , a BNParibas en Francia, la dolorosa compra del Fortis , lo ha convertido en uno de los bancos más grandes por depósitos de la zona Euro.
En España, Santander (a pesar de Madoff) ha resistido también el embate de los malos vientos.

Si miramos como andan los bancos relacionados con el precio de las acciones , recordemos que aún a los que mejor les fue han perdido al menos un 35% de su precio anterior a la crisis. Ni hablemos de Citigroup o el Royal Bank of Scotland , que requirieron fuerte presencia accionaria de sus gobiernos.

Hacia delante:

Todo este terremoto financiero ha generado importantes pérdidas y reposicionamientos en el valor de mercado de los bancos Globales. (

Por donde pasará su futuro?: Por su capacidad futura de encontrar negocios que les den con ganancias y por como logren enjuagar las pérdidas pendientes de los malos créditos. Aunque siempre es así en este negocio, hoy la incertidumbre acerca de cómo logra estos resultados es mucho mayor por razones archiconocidas.

Aún así hay un puñado de bancos que parecen tener el camino más despejado, como dijimos, Goldman Sachs y JPMorgan Bank of New York en USA.
En Europa Rabobank, Credit Suisse,Deutche,BNP,Santander.

Y por casa?.
Todo parece tranquilo en nuestro sistema financiero.
Y esto es debido a su nula exposición a la deuda “tóxica” generada en USA , más la existencia de una masa de liquidez más que suficiente para atender el requerimiento de sus depositantes .


Es importante.

Para que puede servir este recuento de hijos y entenados entre las entidades financieras globales?

Al inversor global: para tener presente a donde mirar en el mundo con sus ahorros.
Además “pinta tu aldea y pintarás el mundo”: Vistos los problemas globales, los bancos de casa por ahora no dan sustos.

Al empresario : para poder hacer un mejor análisis acerca de con que bancos manejar ,por ejemplo, sus necesidades de comercio exterior.